莆田系巨头再卖三家医院 断臂能否求生？

7月24日，上市公司和美医疗发布公告，称以2200万元的价格出让武汉现代医院、重庆万州医院及重庆都市俪人医院各自的全部股权。

事实上，这并不是和美医疗近期首次出售医院。今年4月28日，和美医疗以6300万元将旗下深圳和美妇儿科医院92％股权出售。该医院曾卷入2018年引发舆论关注的“基因编辑婴儿”事件。

对于再次卖医院的理由，和美医疗在公告中解释称，目标医院多以传统妇科业务为主，定位中端，建筑及设备较为老旧，近年来持续亏损且金额较大，对该集团业绩造成较大拖累。

业绩下滑，卖“子”求生？

不难看出，和美医疗剥离旗下亏损子公司，意在为集团止损。

3月6日，和美医疗曾发布业绩预亏公告，提醒投资者2018年度预计净亏损较大。根据彼时公告，和美医疗2018年亏损的主要原因为公司部分新建医院处于筹建后期，当期产生行政费用较大；新收购的百子湾和美医院当期产生亏损；行业竞争加剧，同时人力成本、广告费用等支出不断攀升，导致集团部分原有医院当期产生亏损；集团投资的上下游业务尚处于培育阶段，当期对联营公司投资产生亏损。

上述说法在两个月后发布的2018年年报中便得到证实。5月7日，和美医疗发布年度报告，根据财务资料，截至2018年12月31日该公司实现营收10.08亿元，亏损1.99亿元，业绩同比大幅由盈转亏。

可以说，在业绩下滑趋势下，用卖掉一部分资产来补足业绩亏损，实属无奈之举。早在4月份出让和美医院股权时，和美医疗方面就回应称，“和美医院近年来持续亏损且金额较大，对集团业绩造成较大拖累，出售将加强公司的财务状况，增加现金流量。”

据7月24日公告透露，当出现机会时，出售事项将促使集团（和美医疗）集中资源发展于中国核心城市的高端产科业务，加强集团的财务状况，增加现金流量。

莆田二代背后的最牛妇科医院

外界对于和美医疗最直观的印象还是其目前是中国最大的民营妇产科专科医院集团，当然外界对于还有另外一更广泛的称呼——莆田系医院。根据该公司2018年半年报，截至2018年6月30日，集团在中国12个一二线城市共设有17家中高端妇儿专科医院，其中3家医院处于筹建阶段。

作为典型的“莆田系”，和美医疗发源于2003年，其创始人林玉明在山西成立了山西现代妇产医院，为中国首批妇产专科医院。随后的2005年至2008年，一路向东向南，先后在武汉、重庆、贵阳、广州成立多家医院。在多轮融资之后，进一步在全国扩张，并推出高端妇产医疗品牌——和美。

2015年7月，和美医疗在香港联交所主板挂牌。市场消息称，其国际配售第一天即获得四大国际著名投资基金抢购，至公开发售截止日，和美医疗获得7.7倍超购，以上限7.55元港币定价。

其时招股文件显示，以2013年集团收益计算，和美医疗在中国所有私立妇产科专科医院集团中排名首位，市场份额约占13%。和美医疗也成为继凤凰医疗之后，第二只赴港上市的国内医疗股。

来源：东方财富数据

不过在正式上市之后，和所有新股一样，此后和美医疗陷入“时高时低”的考察期。发展到2016年二季度，“魏则西”事件让莆田系医院成为众矢之的，和美医疗也自然未能躲过这场危机。根据其发布的2016年年报，2016年营收同比下滑5.5%，净利润同比减少9.9%。

2017年和美医疗业绩下滑趋势并没有停止，并且有继续扩大的迹象。2017年和美医疗全年净利润下降到约为人民币2739万元，同比下降71.4%。而到了2018年，和美医疗亏损近2亿元。

如今，断臂求生，和美医疗仍有一段“道阻且长”的调整之路要走。林玉明曾自述“我是1969年生人，应该来说我算莆系第二代。我一出来就比较创新，对品牌比较重视，起点不一样。”或许，目前不过是“大行业”里的“小风浪”，莆系医院的未来还在后头。

参考：新浪医药——“基因编辑婴儿”涉事医院被卖 莆田系巨头能否断臂求生？