暴走的牛市下医药行业表现如何？

2020年下半年以来，股市上涨趋势强劲。从6月29日开始，在券商板块的带领下，A股开始连续上涨，上证指数一度突破3400点整数关口，创下了2018年3月以来新高。虽在上周五出现短暂调整，但今天股市又开始量价齐升，上证指数上涨1.77%，连续八日成交额破万亿，两市合计成交量12.6亿手，换手率达1.55%。

图表1 上证指数变化幅度

资料来源：同花顺、中康资本产业研究中心

股市大盘被疫情冲击后终于有复苏回温的迹象，那么自疲软的疫情时期到势头强劲的当下，医药板块的表现如何呢？

医药与大盘：持续奔跑在大盘之前

以下选取2020年1月2日为基准日，计算出沪深300和医药生物指数的涨跌幅情况。此次牛市之前，沪深300指数基本处于稳定横盘的状态，而医药生物板块指数则行情看涨。而在6月底之后，股市行情爆发，大盘指数增长率持续拉升，增速迅猛；医药板块此时的指数虽保持良好增速，却不如大盘强劲。

图表2 沪深300与医药生物指数的增长率比较

资料来源：同花顺，中康产业资本研究中心

医药与各行业：前期迅猛，目前稍弱

此次股市的暴涨又是由券商板块身先士卒，带动大盘上涨。在申万一级行业的板块指数中，食品饮料板块、计算机板块和通信板块在这次盛态下的涨幅居前。在这里我们选取这几个板块与医药生物板块，对它们近十天以及相对年初的指数增长率进行比较。

各板块的指数均呈增长势态。医药生物板块从年初至今的指数增长率是最高的，涨幅超过50%。而在近十天的牛市中，医药生物的指数增长率为9.72%，而其他板块增长速度均超过10%，其中“牛市高频发动机”券商板块近期增速高达36.77%。

图表3 各大板块指数的增长率比较

资料来源：同花顺，中康产业资本研究中心

选取股市开始连续攀升的6月29日以来的10个交易日，计算出不同板块交易量日增加额的平均值。券商板块的平均增加的交易量最高，达到867.47万手，计算机板块和医药生物板块以520.51和451.87万手位列二、三。

图表4 近10个交易日各板块交易量增加额的均值

资料来源：同花顺，中康产业资本研究中心

虽然医药生物交易量的表现在这次牛市来袭下没有拔得头筹，但也还是非常可观的。而且自疫情爆发以来，其交易量出现了显著的增长，在二月初破亿手，是年初的近3倍，此后虽有回调但基本保持稳定。这说明了投资者与市场对医药生物股票的看好和追捧。

图表5 医药生物板块的成交量

资料来源：同花顺，中康产业资本研究中心

医药个股：整体上涨，态势良好

医药生物板块307支股票中，281支上涨，26支下跌。近5天涨幅超过100%的有两家，均是刚上市还未开盘的企业——胰岛素巨头甘李药业以及国内首家生产人二倍体细胞狂犬病疫苗的康泰生物，两者涨幅分别高达135.81%和135.79%，相差无几。涨幅紧随其后的是振德医疗、正川股份和戴维医疗——均是医疗器械类的企业。跌幅前五的企业中只有ST济堂（即新疆同济堂）的跌幅超过了10%，其余的都是在10%内小幅下跌。

图表6 近5天内涨跌幅TOP5

资料来源：同花顺，中康产业资本研究中心

龙头企业均表现良好。从板块权重前十名企业的涨跌幅来看，它们近5天股价都是上升的。“医药一哥”恒瑞医药权重约10%，大大影响着医药板块指数的变化，其涨幅7.72%。其中涨幅超过10%的企业有三家，分别是智飞生物、云南白药和康泰生物，其中双栖疫苗领域以及体外诊断的康泰生物以21.03%的涨幅成为权重前十名中的第一。

图表7 医药生物板块权重前十名近5天的区间涨跌幅

资料来源：同花顺，中康产业资本研究中心

A股在乘风破浪后终于迎来了曙光，因为前几天行情的火爆，大家纷纷期待牛市的来临。但是不管怎么样，可以看到医药生物在顺境和逆境之中依旧稳步前行、不负众望——医药关乎人类生命健康，是必须给予重视、不断创新的领域，行业发展前景必然光明。