东阳光药业冲刺港股IPO！研发生产销售一体化，多管线布局未来可期

2024年12月11日，广东东阳光药业股份有限公司已中国香港联交所提交上市申请。这标志着东阳光集团医药资产资本运作的重要一步，东阳光药研发、生产和销售一体化进程全面提速。

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2024年11月，东阳光药的 HEC88473（ FGF21/ GLP-1 双受体激动剂）大中华区以外地区权益与Apollo Therapeutics Group Limited（APL-18881）达成授权许可，其中包括 1200 万美元的首付款和最高 9.26 亿美元的开发、监管及商业里程碑付款。

截图来源：摩熵医药数据库

也在上月，克立福替尼（第二代高选择性FLT3口服小分子抑制剂）在中国大陆的商业化权利独家许可给上市公司三生制药。东阳光药在协议有效期内将获得6000万元首付款，以及有望获得研发注册及商业里程碑付款。研发注册里程碑付款取决于是否能达到协议的研究阶段及特定监管机构的批准。商业里程碑付款则取决于能否在各主要市场达到协议的年销售额。在克立福替尼在中国首次商业销售并回款后以及在协议有效期内，东阳光药将每月向沈阳三生支付其该月相关净回款到账金额的约定百分比作为服务费。合作协议的有效期为签署日起到首次商业销售之日起至少15年。同时，东阳光药将继续负责克立福替尼的研发、注册（包括作为上市许可持有人(MAH)）和生产；沈阳三生将独家负责克立福替尼在中国大陆的商业化。

从最新招股书获悉：截至2024年6月30日，广东东阳光药业股份有限公司在全球（包括中国、美国及欧洲）拥有147款获批药物，还有超过100款在研药物，包括45款1类在研创新药物，其中3款创新药已处于NMPA中国上市评审阶段，10款在研创新药物处于2期或3期临床试验。该公司在战略重点治疗领域（包括感染、慢病及肿瘤）拥有多元化的产品组合。

抗感染药物组合涵盖流感、乙肝、丙肝和急性呼吸道感染等适应症；慢病领域已经建立了丰富糖尿病药物组合，并持续拓展至肺纤维化、肺动脉高压、慢性阻塞性肺病及哮喘等呼吸系统疾病，痛风、肥胖等其他代谢疾病，及神经精神疾病。肿瘤管线专注于利用精准靶向等技术治疗实体瘤和血液相关肿瘤（血液系统肿瘤）。在研发方面，东阳光药拥有AI驱动的药物设计、小核酸、ADC、靶向蛋白降解嵌合体（PROTAC）、特异性抗体、溶瘤病毒及CAR-T等技术。

招股书产品线布局

肿瘤相关领域其他分子还有：在3期临床试验的拟治疗食管癌的小分子EGFR靶向治疗新药甲磺酸莱洛替尼；HIF-PHD、RET、PD-L1，分别处于2期、1期临床以及临床前阶段。

HEC169584 是一款用于治疗NASH的THR-β激动剂在研药物，是公司AIDD实验室开发的首款在研小分子候选新药。（相关阅读：东阳光药业1类新药HEC169584获批临床，针对NASH展现高效研发实力）

在全球化方面，截至2024年6月30日，东阳光药已就70款海外医药产品获得252个国际药品批文，并在美国和澳大利亚完成了四款1类创新药的I期临床试验。2023年12月，东阳光药向美国FDA提交生物类似药甘精胰岛素的BLA，同时在继续开展相关工作。

2021年、2022年、2023年、2024年6月30日止6个月，东阳光药的营收分别为10.58亿元、38.14亿元、63.86亿元、25.82亿元。研发成本分别为11亿、7.92亿、8.27亿及4.02亿元人民币。2023年，东阳光药扭亏为盈，净利润为10.14亿元，净利润率为15.9%。

东阳光药的大部分收入来自可威（磷酸奥司他韦）的业绩贡献，分别占2021年、2022年、2023年、2024年6月30日止6个月收入的52.4%、81.2%、86.9%、74.9%。

在销售渠道端，截至2024 年6月30日，东阳光药在中国推广并销售合共48款医药产品，销售及分销网络覆盖全国32个省、直辖市、自治区和近300个地级市，包括2,500多家3级医院，9,500多家2级医院，75,000多家1级医院、众多大型全国性或区域连锁药店以及其他医疗机构，最大限度覆盖全国市场。在境外市场，东阳光药的海外销售网络覆盖包括美国、德国、英国在内八个国家及地区。

本次IPO股东中其他有：先进制造持股为2.85%、信达资产持股为2.21%、兴晟东研持股2.09%、东方资产持股为2.06%、嘉兴嘉钰持股为1.90%、建信投资持股为1.42%、东莞科学城持股为1.42%、中金上汽持股为0.71%、信石信兴持股为0.70%、宜都国通持股为0.47%；勤智康宏持股为0.45%、源石壹号持股为0.33%、翠亨新时代、稳正长兴分别持股为0.26%等等。

东阳光药未来计划：

· 明确未来发展方向及提升回馈股东能力

· 提升资金使用效率并加快产品创新，持续升级产品技术，提升市场主导地位

· 减少东阳光长江药业与广东东阳光药业之间的竞争及关联交易并提高运营效率

· 建立全球资本市场地位并提升企业形象

值得注意的是，在此次上市过程中，公司会通过换股合并方式进行内部重组，从控股股东之一广东东阳光科技（东阳光，600673.SH）手中，将东阳光长江药业（1558.HK）私有化为公司的并表附属公司。

参考来源：

[1] NMPA/CDE官网

[2] 摩熵医药（原药融云）数据库

[3] FDA/EMA/PMDA

[4] 相关公司公开披露

广东东阳光药；https://www.hec-research.com/；

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2024/106968/documents/sehk24121100890_c.pdf；

https://mp.weixin.qq.com/s/8leO7paTFT_7frYvNUCj4w；等等。

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