弘晖HLC ⋅ Family |「维亚生物」中期利润增速改善显著，新兴技术平台布局不断完善

导语

近日，维亚生物发布2024年度中期业绩报告，净利润大幅提升，市场反馈良好。从更长期的发展来看，国际生物医药的原创性开发依然保持稳健的增长态势，研发和外包生产比例的持续提升依然是未来的主要趋势。

自去年集团完成了对战略投资人淡马锡、弘晖基金、淡明资本及迪拜投资公司的整体性引进工作后，战略投资人目前正在对维亚集团的公司治理、业务运营、投融资规划及战略发展发挥协同效应。

以下文字节选自企业公众号

截至2024年6月30日止中期业绩亮点：

收入达人民币981.8百万元

毛利达人民币339.1百万元

净利润为人民币144.2百万元，同比增长956.0%

经调整后Non-IFRS净利润为人民币168.2百万元同比增长近15.1%

CRO中短期增速略有波动

未来有望逐步恢复

2024年上半年，公司CRO业务实现收入人民币385.9百万元，实现对应经调整毛利人民币167.2百万元。2024年上半年的收入较往年有所下降，主要归因于去年全球生物医药投融资承压对创新药研发投入所造成的短期性影响以及公司EFS业务的战略性收缩。但公司通过降本增效等措施的有效执行，仍将CRO的盈利水平维持在良好的水平上。随着2024年第二季度以来，CRO新签订单的逐步复苏，这将对公司下半年的业绩形成有力支撑。

截至2024年6月30日，公司累计向客户交付超过74,109例蛋白结构，其中2024年上半年新增交付约9,074例蛋白结构；研究累计超过2,065个独立药物靶标，其中2024年上半年新增交付79个。目前，公司在蛋白结构解析领域仍然保持全世界范围内行业龙头地位。

CDMO产能建设持续推进

CMC项目数不断增加

集团致力于打造全球创新药从研发到生产一站式服务平台，通过实现对朗华制药的全资收购，以完善生产端的布局。报告期内，一方面，不断推进对CDMO的产能建设以为未来商业化阶段的新分子做准备；另一方面，持续加强对CMC业务的优化及导流。

CMC端项目数持续增长，但仍处于新业务的盈利爬坡周期之中。CMC从成立至今，已完成及正在推进的新药项目数为218个。报告期内，CMC实现收入近人民币21.0百万元。此外，集团导流的项目推进顺利，已有一项管线进入临床三期且进展迅速，显示集团一体化战略的成功。未来，集团会进一步加强对高质量CMC项目的BD及导流，在充分挖潜内部项目资源及降本增效的基础之上，以推动CMC业务实现盈亏平衡。此外，从客户订单数方面来看，CMC外部BD的占比近75.0%，维亚导流的占比近25.0%；从客户金额方面来看，CMC外部BD的占比为49.0%，维亚导流的占比为51.0%。

部分孵化公司已成功退出

持续兑现投资收益以增厚集团利润

报告期内，公司通过实现了对多家孵化公司的部分退出，成功兑现了相应的投资收益，累计获得近人民币144.1百万元回款。此外，2024年7月底还发生了1家期后退出项目（Nerio），但该项目的投资收益并不确认在当期半年报当中。截止2024年6月30日，共累计投资孵化92家初创公司。投资孵化企业主要来自于美国、加拿大、欧洲以及中国，其中67.0%来自北美地区，26.0%来自中国。目前，孵化项目已有13家公司实现全部或部分退出。此外，还存在数个有潜在退出可能性的项目，预计在未来3年内将迎来退出高峰期。

技术亮点及研发突破

近年来，随着人工智能（AI）技术的快速发展，维亚在基于结构的药物研发（SBDD）技术的基础上，又进一步引入了AI技术，围绕新靶点（New Target）、新机理（Novel MOA）及新分子形式（New Modality）开发了独具特色的AI赋能SBDD一站式原创新药物研发服务平台。

从新靶点研究的现状来看

新靶标是原始创新最重要的来源。报告期内，维亚研究累计超过2,065个独立药物靶标，其中2024年上半年新增交付79个。截止目前，公司已向客户交付了一系列在蛋白结构数据库（PDB）未有报道的靶标蛋白结构，阐明了这类蛋白行使功能的结构原理，为后续药物分子设计奠定了坚实的基础。在癌症治疗领域，业内在传统的靶标蛋白，诸如激酶、原癌基因/抑癌基因、免疫检查点等之外，仍在寻找新的靶标作为突破口。

以新机理研究的建设现状来看

公司CRO业务已成功建立了一站式新机理药物发现与研究的平台，打造了蛋白生产制备与结构研究、冷冻电镜技术、膜蛋白研究技术、药物筛选技术（DEL、ASMS、SPR、晶体浸泡、Intact-MS等）、Bioassay等相关技术平台。并且，立足于对苗头化合物的验证测试，公司还可以依托强大的药物化学团队和计算团队帮助客户进一步优化苗头化合物结构，直至达到临床前候选化合物（PCC）里程碑。同时，公司的药理及药代平台亦能为客户新机理化合物的开发提供系统的化合物成药性评价服务。

从新分子模式相关的技术平台发展现状来看

报告期内，维亚生物经过多年的项目积累，已将大分子药物/抗体平台、多肽平台、小分子药物平台，逐步整合形成了覆盖多领域的XDC大平台。公司将计算化学和人工智能技术与XDC技术深度融合，在偶联位点筛选设计、连接子-药物载荷设计、XDC药物的整体疏水性及稳定性改造、新型偶联反应的开发等多个创新领域进行探索，拓展了XDC药物研发的新方向。在此基础上，公司进一步将XDC平台与DEL技术整合，利用自有DEL平台的强大筛选能力助力特殊小分子连接子及药物的筛选，并结合团队在核酸偶联领域的独特经验，建立了抗体-寡核苷酸偶联物（AOC）平台。目前，基于对现有多个领域技术平台的充分整合，维亚已打造出了功能强大且全面的一站式XDC技术服务平台。