日本制药巨头！第一三共2022年财报发布，重磅ADC药物暴涨219.7%！

近日，日本制药巨头第一三共2022年财报发布（2022年4月1日-2023年3月31日），总营收12785亿日元（约合94.39亿美元），同比增长22.4%。销售费用3491亿日元，几乎与去年持平，毛利水平为72.69%，相较去年同期有明显提升。销售和管理费用支出4701亿日元，同比增长33.5%至总销售额的26.34%。研发投入3367亿日元（约合24.86亿美元），相比去年同期增长了32.5%，研发投入水平升高至销售额的26.34%，在制药巨头中已经属于非常高的水准。

据第一三共2022年财报，公司营业利润为1206亿日元，同比增长65.1%，税后净利润1092亿日元（8.06亿美元），同比增长63.0%，但仅为销售额的9.4%，在跨国制药巨头中，属于利润较低的水平，而大规模的研发投入或许是利润低下的根本原因。虽然该公司虽然实现了盈利，净资产也同比增长了57.6%至14459亿日元，但手头并不宽裕。现金流量表显示，该公司全年现金总流量为4419亿日元，其中营业部分现金流入1145亿日元，投资部分现金流出2578亿日元，融资部分现金流出896亿日元，全年净现金流出2329亿日元。

产品管线方面，有三大全球性产品。第一三共2022年财报中的销售额主要来自于Trastuzumab deruxtecan（ADC药物）和Edoxaban，分别为2584亿日元（19.07亿美元）和2440亿日元（18.01亿美元），同比分别增长219.7%和18.6%。Datopotamab deruxtecan营收并不理想，仅为71亿日元。除了以上三大产品，该公司销售的均为区域性产品，分为六大业务。

第一三共2022年财报显示，日本业务总营收4579亿日元，占总销售额的35.8%，相比去年同期下降了6.4%，主要原因是耐信（奥美拉唑）的销售权到期和日本NHI价格修订。抗肿瘤业务（日本和欧洲抗肿瘤管线）1854亿日元（13.69亿美元），同比增长166.4%，ADC药物新品销售额爆发是营收增长的根本原因，其中Enhertu贡献的销售额为1816日元，TURALIO为38亿日元。美国Regent业务主要经营Injectafer和Venofer两大注射铁剂，总销售额达1874亿日元（13.83亿美元），同比增长4.0%（按美元，如按日元计算为25.4%）。另外，欧洲专科药业务营收1504亿日元，同比增长8.6%至10.67亿欧元，销售额主要来自艾多沙班和奥美沙坦，其中艾多沙班单品销售额1171亿日元。同比增长20.2%。

除了以上几大业务，第一三共还拥有保健业务和亚洲、南美与中美业务（ASCA），保健业务营收增长8.7%至703亿日元，亚洲、南美与中美业务（含海外授权业务）营收增长25.1%至1428亿日元。主要源自ADC药物和奥美沙坦在中国、巴西等国家的销售额增长。

从第一三共2022年财报中不难看出，该公司大幅增加了研发和销售投入，因为销售投入的增加，销售额实现了普遍性地增长，而研发投入的增加，则主要是用于开发ADC药物。第一三共因为先进的ADC平台技术，已经成为资本市场的宠儿，这也是该公司，该公司的管线也比较丰富，所以ADC和抗肿瘤药物将是该公司未来主要的看点。