BASF德国工厂爆炸致维生素产业链震动，市场酝酿涨价潮！

7月29日，德国化工巨头巴斯夫公司主要工厂发生爆炸并随后发生火灾，造成18人受轻伤，其中包括7名消防员。

爆炸点位于法兰克福南部路德维希港的主要工厂，发生在工厂南部，并引发大火，一小时后被扑灭。公司表示，受伤员工已在现场接受治疗。爆炸事件原因仍在调查中。

本次爆炸主要影响南部区域装置：包括62万吨/年乙烯装置、35万吨/年丙烯装置、10.5万吨/年丁二烯装置、30万吨/年苯乙烯装置、46万吨/年聚苯乙烯装置、30万吨/年TDI装置。

维生素和柠檬醛生产装置主要位于工厂中部和北部区域与爆炸区域有所隔离，并未为受到此次爆炸波及。市场消息这次事故可能会导致维生素A和E的供应短缺从而影响相关产品的价格，小道消息市场已经开始酝酿停报、涨价。截至发稿，相关维生素相关上市企业新和成、浙江医药、安迪苏、金达威股票比较平静。

而此前2016年路德维希港工厂发生爆炸，并发生火灾，造成五人死亡，曾导致维生素A和E价格的显著上涨。

维生素A历史价格，图源：网络信息

维生素E历史价格，图源：网络信息

关于维生素A和E产能布局

全球维维生素A历史价格生素A主要厂家有：帝斯曼-芬美意（7500吨/年）、巴斯夫（6000吨/年）、安迪苏（5000吨/年）、新和成（8000吨/年）、浙江医药（5600吨/吨）和金达威（4000吨/年）。此外，万华化学、天新药业均有布局，万华化学拟投建4.8万吨/年柠檬醛装置及维生素A生产线，天新药业拟新建年产6000吨(折纯1000吨)维生素A生产线。

图源：博亚和讯

维生素E(油)生产的厂家主要有帝斯曼-芬美意（益曼特）、巴斯夫、浙江医药、新和成、北沙制药。此外万华化学、花园生物、新发药业均新增产能布局。

图源:华安证券研究

后续影响几何？

维生素产业是一个典型的周期性行业，其市场格局通常由头部企业主导，这些企业拥有较大市场份额和对市场的显著影响力。在这种市场结构下，主要生产者往往能够形成一种价格默契，尤其是在市场不景气时期，行业内的"价格同盟"能够发挥强大的作用。

这种周期性表现为"市场稳定-盈利增长-新进入者-价格竞争-市场再稳定-盈利再次增长"的循环模式。长期来看，主要受到下游养殖业对维生素的需求增长保持相对稳定，长期价格趋势主要受到供给端的影响。

就国内主流企业此前检修及停产计划及本次爆炸事件，加上最近猪肉涨价，维生素行业正在酝酿新一轮的涨价情绪。但在全球产能过剩的情况下，维生素行业同样面临供需失衡、竞争加剧，甚至陷入价格战泥潭。但2024开年以来多数维生素似乎已经走出阴霾！

图源：百川盈孚

关于路德维希港

巴斯夫目前在全球拥有六个一体化基地：两个在欧洲，两个在北美，两个在亚洲。德国路德维希港的一体化基地是世界上最大的由一家公司拥有的化工综合体。

路德维希港工厂是一体化概念的发源地。这意味着一家工厂的副产品可作为其他工厂的宝贵原料，使化学工艺能够以资源高效的方式运行，降低能源投入并提高产量。

该基地是一座城中之城，占地面积10平方公里，是世界上最大的单一公司拥有的综合化工综合体。巴斯夫全球员工中有超过三分之一在这里工作，约200家工厂为几乎所有行业的客户生产数千种产品。产品组合从基础化学品、中间体和塑料到精炼和作物保护产品。

来源：公开资讯、原料药情报局整理

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