先声\恒瑞\科伦，代表的行业趋势：拟分拆or孵化子公司

业绩13.4亿元的肿瘤公司：先声再明

药融云数据监测显示：2024年2月25日，先声药业集团有限公司（简称“先声药业”）公告：将以9.7亿元人民币出售其全资附属公司先声再明11.45%的股权。

先声再明为一家于2020年12月3日在中国成立的有限责任公司。截至本公告日期，先声再明分别由山东先声及海南先声拥有50.37%及49.63%的权益，两家公司均为先声药业的全资附属公司。截至本公告日期，先声再明有11家全资附属公司。先声再明集团主要于抗肿瘤领域（细胞疗法以及基因诊断及治疗技术除外）从事药品的研发、制造及销售。

先声再明融资投前估值75人民币亿元，投后估值84.7亿元。其中，国投先进制造增资8亿元，以换取其经扩大已发行股本约9.45%；中深新创增资1亿元，以换取股本约1.18%；杏泽兴涌增资5000万元，以换取股本约0.59%；鼎信中和增资2000万元，以换取股本约0.24%。

交割后，预期先声药业集团于先声再明的股权百分比将由100%下降至84.12%。

先声再明公司已上市产品组合包含科赛拉®、恩维达®、恩度®三款新药。先声再明2021年和2022年未经审核收入情况如下：

先声再明公司产品管线布局（下图）

先声药业研发管线（上图）

恒瑞医药

在研乙肝新药 HRS9950 是一款TLR8选择性激动剂，TLR8 是Toll样受体（Toll like receptor，TLR）成员之一。在研乙肝新药 HRS5091 则是一款乙肝病毒（ HBV ）核衣壳组装调节剂，属于 SBAs （sulfamoyl benzamides）类化合物。在研HIV新药SHR10234，可能为一款新一代的单磷酰胺单酯类替诺福韦前药，感兴趣可以挖掘。

早在2020年7月，恒瑞医药拟与江苏恒瑞的关联自然人孙飘扬先生共同出资设立瑞利迪（上海）生物医药有限公司（以工商机关正式核准的名称为准）。本次关联交易由上海恒瑞和关联自然人以货币资金共同出资在上海设立瑞利迪，由瑞利迪负责抗病毒疗法的研发、生产、销售及相关的进出口业务。抗病毒药物是公司新涉足的领域，当时恒瑞表示本次交易有利于公司丰富产品线，是公司发展战略的重要一环，对于改善产品结构、提高产品市场竞争力有长远影响。

此前还有恒瑞医药孵化的瑞石生物，目前公司处于整合阶段。

科伦与科伦博泰

四川科伦博泰生物医药股份有限公司是四川科伦药业股份有限公司的控股子公司。

科伦博泰是抗体偶联药物（ADC）的先行者及领先开发企业之一。成立于2016年，致力于肿瘤学、免疫学及其它治疗领域的创新药物研发、制造及商业化。此外，公司有SKB264和A166两款ADC药物作为核心产品，并拥有ADC、大分子及小分子3个核心技术平台。

2023年，科伦博泰分拆独立上市。与默沙东除了在具体项目和技术平台的合作，2022 年 B 轮融资引入默沙东作为博泰投资人。

药融云数据监测显示：其他分拆上市或者独立孵化的代表性企业还有：博安生物与绿叶制药、朗来科技（启瑞）、四环医药（轩竹生物）、豪森药业/翰森制药与博胜药业（Blossom Biosciences）、海正药业与博锐生物、天境生物与天境杭州、天士力与天士力生物等等不一一罗列。

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