一、2021上半年部分国内上市药企研发费用
创新为帆，研发先行。截止2021年8月31日，国内上市药企中期业绩报告基本披露完毕（港股少部分公司还未公开），我们统计了上半年部分药企（含器械企业）研发费用数据，如下图：
数据来源：上市公司中报 ；药事纵横整理 （中国生物制药此前是预估）
（1港元=0.8308人民币；1美元 ≈ 6.4665人民币）
上半年国内药企研发费用支出呈现以下几个特点：
1、从top20来看，大部分药企研发投入和去年同期相比大幅度增加，其中增长超过30%的有12家。其中再鼎医药今年上半年研发投入22亿元，同比大增2倍多。和黄医药、华润医药、健康元和丽珠集团上半年研发投入同比增长超过50%；
Top20里面研发投入5亿元以上的药企有19家左右，top9研发投入超过10亿元。
2、Big Pharma上半年研发投入大幅增长。其中恒瑞医药上半年研发投入25.81亿元，相比去年同期增长38%，占营收比例19%；报告期内，创新药实现销售收入 52.07 亿元，同比增长 43.80%，占整体销售收入的比重为 39.15%，创新成果的逐步收获对公司业绩增长起到了拉动作用。
翰森制药研发投入6.87亿元，同比大增44%；复星医药投入15.62亿元，同比增长30%；石药上半年研发投入16.13亿元，同比增长11%，按照成药板块112.3亿元营收来看，研发占比14%。中国生物制药在2021年一季度研发投入10.62亿元，上半年研发投入约19亿元。
2021 年上半年，华东医药在医药工业领域研发投入 5.36 亿元，同比增长 6.38%。
3、Biopharma 和Biotech类公司营收和研发投入大幅增长。
百济神州上半年营收48.83亿元，大增5倍，研发费用投入43.72亿元，排名第一，同比增长15%。
信达生物上半年营收暴增97%，达到19.42亿元，研发支出10.42亿元，同比增长29%。
金斯瑞生物上半年营收14.83亿元，同比增长38%，研发费用支出11.32亿元，同比大幅增加52%；
和黄医药和先声药业研发支出也是保持增长，两家公司研发支出分别同比增长52%和38%。复宏汉霖增长15%。
4、医疗器械中迈瑞医疗上半年营收128亿元，同比增长21%，研发费用支出10.61亿元，同比增长17%。
总结
从top20上半年研发支出来看，国内的药企创新力度正在加大。
在医药行业政策持续变革的大背景下，旧的医药市场格局正被打破，新的格局正逐步建立，推动着仿制药高质量发展，鼓励药物研发创新快速提升。未来，我国医药产业结构必将加速升级。
二、2021上半年跨国药企研发费用Top15
创新是穿越时代的主旋律，也是药企保持领先的重要抓手。
搞创新不是简单的请客吃饭，需要持续不断的投入大量的研发费用，跨国药企之所以能长期立于不败之地，除了强大的销售网络以及并购获得新资源以外，最核心的竞争力就是保持创新进化能力，不断的推出满足市场需求的新品。近期跨国药企的中报披露完毕，我们整理相关数据，按照研发费用排名如下：
数据来源；公告 药事纵横
（强生R&D占制药业务营收26.5%；1欧元=1.1707美元；1瑞士法郎=1.091美元；1英镑=1.3648美元）
数据来源；公告 药事纵横（武田的财报周期不一致，故不在排名之内）
排名第一的是罗氏，上半年研发费用77.58亿美元，同比增长16%；营收为335亿美元，研发费用占营收比例为23%。
资料来源：罗氏公告 药事纵横 （1瑞士法郎=1.091美元）
据国盛证券统计，今年二季度，罗氏共3项上市申请获批（1NME+2AIs），3项处于申请阶段（1NME+2AIs），启动5项III期临床试验（1NME+4AIs），4项II期临床试验(3NMEs+1AI)，2个新分子进入临床I期，进入临床及之后阶段的在研管线数总计达150个。其中上半年罗氏PD-L1单抗Tecentriq(atezolizumab,阿替利珠单抗)获批多个适应症。
图：罗氏2021H1新获批产品或适应症
资料来源：罗氏公告 国盛证券研究所
三、默沙东
默沙东2021年上半年公司研发投入67.32亿美元，同比增长58%，其中2021Q2研发费用43.21亿美元。公司研发进展顺利，二期临床管线52个，三期临床管线25个。公司继续推进其肿瘤学产品组合的开发项目，预计到2028 年将有超过90 个潜在的新适应症。
近两月K药获批两个新的适应症：7月美国FDA批准KEYTRUDA用于治疗局部晚期皮肤鳞癌；8月FDA批准Keytruda与口服多受体酪氨酸激酶抑制剂Lenvima联用，一线治疗晚期肾细胞癌（RCC）成人患者。
疫苗方面：7月份，美国FDA批准了默沙东肺炎球菌15价结合疫苗Vaxneuvance上市，用于在18岁以上成人中预防由肺炎链球菌血清型1、3、4、5、6A、6B、7F、9V、14、18C、19A、19F、22F、23F和33F引起的侵袭性疾病。Vaxneuvance通过优先审查程序获得批准。目前，这款疫苗也正在接受欧洲EMA的审查。
COVID-19治疗产品：默沙东正在全力推进口服抗病毒药物molnupiravir（EIDD-2801/MK-4482）的开发。4月，默沙东宣布与印度知名仿药品制造商就Molnupiravir（莫诺匹韦，MK-4482，核糖核苷类似物)签订了非排他性自愿许可协议。6月，公司宣布与美国政府就Molnupiravir签订采购协议。
强生上半年营收456.33亿美元，同比增长16.9%，研发费用65.72亿元，同比增长24%；占营收比例在14.4%。业务收入主要分为制药、医疗器械和大健康三大板块。制药板块2021上半年销售额为247.98亿美元，同比增长13.3%；研发费用占制药业务营收比例为26.5%。
研发项目覆盖肿瘤、免疫、心血管、抗感染、代谢、神经系统、个人护理等领域，处于临床后期阶段产品共53项。
上半年强生在抗肿瘤研发方面成果显著：
2月份针对BCMA靶点的CAR-T疗法Ciltacabtageneautoleucel（cilta-cel）向欧洲药品管理局（EMA）提交了上市申请，用于治疗复发性和/或难治性多发性骨髓瘤（MM）。2019年12月FDA曾授予cilta-cel治疗MM的突破性疗法资格认定。
4月份cilta-cel完成向FDA滚动递交生物制剂许可申请（BLA），用于治疗复发性和/或难治性多发性骨髓瘤（MM）。
5月份DARZALEXSC在欧洲获批，用于治疗新诊断的系统性轻链（AL）淀粉样变性的成年患者，并额外获批用于多发性骨髓瘤二线治疗；
6月份Teclistamab（BCMA,CD3）用于复发或难治性多发性骨髓瘤获FDA突破性疗法
总结
从Top15来看跨国药企的研发费用上半年最低为是13亿美元，换算人民币84亿元左右，相当于百济神州一年的研发投入。就整体而言，和跨国药企研发投入相比，目前国内药企差距还很大，但中国的医药产业已经由仿制为主向创新为主的战略转变，未来的国内药企整体的研发投入会逐渐加大。
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