丽珠集团资产减值过亿，战略转身：终止PD-1项目并聚焦优势赛道

1月11日，丽珠集团发布公告，对公司及下属子公司截至2024年12月31日合并报表范围内存在减值迹象的资产进行了减值测试。

经测试，本次需计提信用减值损失金额共计 515.95 万元。本次需计提资产减值损失金额共计 1.75亿元，其中开发支出减值损失为 9,242.50 万元，主要原因是结合国内竞品情况及未来市场预测等因素，经审慎考量，为合理配置资源，更好地聚焦优势项目，公司决定终止 PD-1 项目。

最后，本次计提资产减值准备将减少公司2024年度归母净利润1.06亿元。

丽珠集团于1985年1月26日在珠海成立，1993年在深圳证券交易所上市，目前市值为325亿元。其在原料药、化学药、中药、生物药、体外诊断试剂等领域不断取得突破，产品分布在消化、心脑血管、生殖内分泌、精神 / 神经等领域。

丽珠集团2021年研发投入为 10.23 亿元，占营业收入的比重为 9.85%；2022年研发投入为 11.56 亿元，占营业收入的比重为 10.28%；2023年研发投入为 13.28 亿元，占营业收入的比重为 11.02%。

而丽珠集团的 PD-1 项目主要围绕注射用重组人源化抗 PD-1 单克隆抗体 LZM009 展开。LZM009是一种人 IgG4 单克隆抗体，它与 T 细胞表面的 PD-1 分子结合，阻断 PD-1/PD-1 配体通路，并重新激活 T 细胞以杀死癌细胞。

首个国产PD-1药物是君实生物的特瑞普利单抗注射液，从研发（2016年）到上市（2018年）历经仅2年。而特瑞普利单抗临床试验批件于2016年10月26日获得。

也是同一年，2016 年 12 月 26 日，丽珠集团控股子公司珠海市丽珠单抗生物技术有限公司首次提交 LZM009的临床试验申请并获得受理。2017 年，美国 FDA 批准丽珠集团的 LZM009 的临床试验申请。截至 2021 年，LZM009 已获准在中国和美国进行临床试验并已完成临床剂量探索试验。2021 年 11 月 15 日，丽珠与美国 Bright Peak Therapeutics 公司签订研究合作和授权许可协议，将 LZM009 有偿非独家许可给 BPTx 用于开发新型 PD-1 靶向免疫细胞因子，并向 BPTx 授权 LZM009 用于除大中华地区以外的地域开发及商业化 PD-1 ICs 药物。如今，这款 PD-1 项目却被终止了。

放眼望去，丽珠集团的PD-1项目历时近9年还未上市。而从2018年至2019年，就有君实生物、信达生物、恒瑞医药、百济神州等四大国产 PD-1 药物上市，后续还有康方生物、石药集团、誉衡生物等公司的PD-1 项目相继获批上市，导致PD-1赛道竞争日益激烈。

由此看来。丽珠集团放弃PD-1项目，看似是对过往投入的割舍，实则是面向未来的战略转身。丽珠集团有望在其他赛道上实现突破，开辟出一片属于自己的崭新天地。

参考资料：公司公告

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