中欧医药合作掘金地_意大利

意大利位于欧洲南部，面积30.13万平方公里，恰好等于我国广东省（18万平方千米）和福建省（12.13万平方千米）两省的面积之和。人口约6000万，是欧洲第四大、世界第八大经济体。2019年3月，习近平主席对意大利进行国事访问期间，中意双方签署共同推进“一带一路”建设的谅解备忘录。意大利成为首个加入“一带一路”倡议的G7成员国。随着中意关系进入新时代，意大利已成为中国在欧洲的主要投资目的国之一。医药为意大利传统优势产业，未来中意医药合作潜力巨大，前景广阔。

医药产业是意大利重要的优势产业。意大利拥有制药企业200多家，医疗器械企业4000余家，大多数为中小型企业。其医药企业主要集中在北部的伦巴第大区和中部的拉齐奥大区。意大利医药企业呈现创新型、专业化、多元化特征，中小型企业各有特点，与大型企业分庭抗礼、共同增长。2018年意大利正式赶超德国成为欧盟最大的制药国，产业规模达312亿欧元（德国300亿欧元），占全球医药市场份额约3%。医药产品为意大利主要出口产品之一，整个行业的出口估值约为250亿欧元，其中医疗器械与德国并列为欧洲两大医疗器械出口国。

医药行业是意大利研发创新最活跃的产业，研发资金密集度（研发投入占销售额比重）高居各行业之首，其医药产业创新企业比例超过81%，在欧洲仅次于德国。意大利在制药领域具有独特的技术、产品和庞大的研发体系，尤其是抗肿瘤、抗精神病等方面的研发与产品在国际处于领先地位。意大利不少医药企业在各自细分领域，均有自己独特的一技之长。从 2020年参加中国国际进口博览会的意大利医疗企业来看，其特色可见一斑。既有传统的医药、医疗器械制造企业，例如在药物和营养产品的融合、微粉化以及颗粒化方面有丰富研 发经验的Friulchem；有40余年医疗器械制造经验的Ozonomatic System；实验室诊断业务遍布全球的医疗设备制造商索灵（DiaSorin）。也有新兴的创新企业，包括致力于为肿瘤治疗中出现的副反应提供解决方案的Geophyt，创新性生物医学创业公司UBT以及在低温设备的制造方面处于国际领先地位的Angelantoni生命科学等。

 

我国经过40多年改革开放发展，无论是医药产业基础、制造水平和生产能力，都位居世界前列。目前，中国已是世界上最大的原料药生产国，制剂产能全球第一，多种中低端医疗器械产品产量居世界第一。意大利则拥有颇具规模的制剂生产及体外诊断、高科技医疗设备研发机构群，在原研药开发方面优势突出。中意医药产业互补性强，市场容量大，具有广阔的合作前景。

从贸易方面来看，中意医药交流和贸易活动非常密切。2019年，中意医药贸易进出口总额达到38.6亿美元，同比增长23.5%，意大利是众多与我国进行医药贸易的国家中增速最快的发达国家之一。其中我国对意大利出口16亿美元，西药原料药占比超过一半。意大利为我国原料药出口的主要市场之一，2019年我国对意大利原料药出口金额为8.8亿美元，位居我原料药出口第八大市场。在医疗器械方面，2019年我国对意大利出口医疗器械4.8亿美元，主要以医用耗材、敷料及中低端医疗设备为主。

从进口方面来看，2019年我国从意大利进口医药产品22.6亿美元，其中以西药制剂进口为主，进口额达17亿美元，同比增长达30%，位居我国自欧盟西药制剂进口国家的第四位。受国内药品审评加快及医保谈判的快速推进，跨国企业制剂进口业务呈现大幅度增长。我国从意大利进口制剂业务排名靠前的主要为跨国企业在中国的分公司及位于保税区的进口代理商等。意大利为欧洲药品的主要生产基地之一，我国从意大利进口制剂位居前列，造成多年来我国对意大利医药贸易均为逆差。另外， 2019年中国从意大利进口医疗器械为4.8亿美元，主要以一次性耗材（其他注射器、针/导管等）、彩超、其他人造的人体部分、医用X射线应用设备、肾脏透析设备为主。从贸易结构上来看，中意互补性很强，未来医药贸易还有巨大潜力。

 

中意医药健康领域合作范围广泛，除贸易往来密切外，中国企业对意研发生产、制药技术、渠道网络等的投资并购及合作都有兴趣，涉及化学药品、医疗设备、天然健康产品、生物医药等领域。虽然很多意大利医药企业拥有自己的核心技术和研发能力，但由于规模小，抗风险能力较弱，不乏好的企业陷入困境。而近些年，国内企业抓住机遇，积极进行国际化布局，不乏在意大利成功并购的案例。

以南京海辰等收购NMS为例。NMS集团于1965年成立，拥有员工300多名，位于米兰地区，是意大利最大的创新药物研发中心，也是世界顶尖的肿瘤研究中心。NMS集团拥有专利1300多项，发表论文310余篇(2004年至今）。NMS专注于原创药物，在肿瘤领域拥有多个产品的成功上市经验。先后成功发明8种药物，目前有9个项目对外许可与国际伙伴合作开发，13个在研项目。2018年3月底，南京海辰药业股份有限公司联合其它合作伙伴，以 5100万欧元完成了对其90%股权的收购，NMS集团成为中方控股的新药研发集团。海辰药业通过投资意大利NMS集团，与国际一流的创新药资源深度对接，实现了创新方面的战略布局与快速发展。

随着国内创新药审评审批和医保支付改革持续推进、国家集采走向常态化，转型升级和创新发展已成为国内医药企业需要直面的关键问题。纵观国外医药企业成长历史，海外并购是企业逐渐壮大成为国际巨头的有效手段和路径。国内有实力的医药企业，与其激烈的“内卷”，不如放眼海外，有效实行“拿来主义”，加大海外并购，获取更大的发展空 间。随着中美关系未来不确定性的增加，中欧会面临更多新的医药合作机会。意大利以中小企业闻名，中小企业数量占企业总数的98%以上，被誉为“中小企业王国”，医药领域存在不少小而美的隐形冠军。同时意大利为欧盟内仅次于德国的第二大制造业强国，意大利企业生产成本在欧洲相对合理，不少拥有欧洲甚至北美等发达国家市场销售网络。鉴于我国与意大利良好的合作基础和政治氛围，结合意医药产业比较优势，未来我在意大利进行医药类并购面临新的机遇。

当前新冠疫情对意大利医药产业链产生了巨大的冲击， 从研发、生产、物流、融资都遭受了很大的影响，不少企业的现金流以及公司业务受到疫情的严重影响。疫情下部分医药企业估值有所下降，并且也急需得到外部资金的援助，这也给中国企业带来一些“抄底”的机会。尽管在意大利收购面临诸如语言障碍，严格的劳工保护以及意大利政府可使用“黄金权力”对收购进行干预等挑战与困难，但我国企业可以积极寻求与专业中介机构合作，密切关注既拥有独特产品和技术又拥有销售渠道的意大利公司，通过逐步收购的方式，迅速获取进入欧盟甚至北美市场的通道，同时完成创新升级的战略布局。