在中国证监会发布《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（简称“科创板八条”）的背景下，芯联集成（证券代码：688469.SH）宣布了一项重要的战略举措——计划收购其控股子公司芯联越州集成电路制造（绍兴）有限公司（以下简称“芯联越州”）剩余的72.33%股权。这一决策不仅彰显了公司对高端功率半导体领域未来发展的坚定信心，也体现了对国家政策导向的积极响应。“科创板八条”的发布，旨在通过一系列政策措施，支持科创板上市公司开展产业链上下游的并购整合，提高并购重组估值包容性，鼓励收购具有核心技术和市场潜力的未盈利“硬科技”企业。此次收购不仅是对芯联集成现有业务的一次重要补充，更是其在高端功率半导体领域深度布局的关键一步。通过加强控制力，芯联集成将能够更有效地利用上市公司的技术优势、客户资源和资金实力，推进碳化硅、高压模拟IC等关键业务的发展，实现公司整体战略的优化和升级。同时，这也标志着芯联集成在响应国家政策、推动产业创新和升级方面迈出了坚实的步伐。芯联集成战略收购：深化控制力，加速功率半导体技术发展具体来看，本次交易的执行将通过发行股份和支付现金相结合的方式进行，确保了交易的灵活性和公平性。而交易价格的确定将依据资产评估机构的专业评估报告，并由交易双方经过充分协商后共同决定，这一过程体现了对市场规则的尊重和对交易公正性的维护。芯联越州作为芯联集成二期晶圆制造项目的实施主体，其在功率半导体领域的专业能力和技术积累不容小觑。公司不仅拥有硅基IGBT、硅基MOSFET等成熟产品线，更在SiC MOSFET、VCSEL（GaAs）以及功率驱动（高压模拟IC）等高端技术平台上展现出前瞻性的研发和生产实力。这些高端技术平台的布局，不仅为芯联集成在激烈的市场竞争中赢得了先机，更为其长远发展奠定了坚实的技术基础。在产能和市场地位方面，芯联越州的硅基IGBT和硅基MOSFET的月产能高达7万片，SiC MOSFET的月产能也达到了5千片。2023年，芯联越州在6英寸碳化硅MOSFET的国内出货量上勇夺第一，其产品核心技术参数与国际领先水平不相上下。随着8英寸碳化硅MOSFET工程批在2024年4月的成功下线，预计到2025年将实现量产，这无疑将进一步巩固其在高端半导体市场的领先地位。尽管芯联越州目前仍处于亏损状态，但其2023年实现的15.60亿元营业收入和超过10倍的同比增长，并达到了2.79亿元的EBITDA，这些数据都显示出了公司业务的强劲增长势头和良好的盈利前景。随着业务量的持续增加和产品结构的不断优化，芯联越州的盈利能力有望得到显著提升。交易完成后，芯联集成将实现对一期10万片和二期7万片8英寸硅基产能的一体化整合管理。通过内部管理、工艺平台、定制设计、供应链等方面的深层次整合，公司将充分发挥协同效应，有效降低成本，提升整体竞争力和执行效率，为早日实现盈利奠定坚实基础。由此可见，这次收购是芯联集成在半导体领域的一次重要战略布局，不仅有助于公司进一步巩固在高端半导体制造领域的领先地位，更将推动公司实现长期可持续发展，为中国半导体产业的发展注入新的活力。在中国资本市场的发展历程中，科创板的设立标志着对科技创新企业支持力度的显著提升。随着“科创板八条”政策的发布，政策端展现了对强化科创板“硬科技”定位的坚定决心，这不仅对科创板市场功能进行了重要优化，也对整个资本市场生态产生了积极影响。该政策的核心之一在于精准识别与包容性提升，严把入口关，确保真正具有核心技术和市场潜力的企业能够登陆科创板。这涉及到精准识别企业的科技属性，尤其是对那些短期内盈利能力虽弱，但具有长期发展潜力的企业的关注，体现了制度的包容性。科创板的政策将更加重视这些投入大、周期长、研发及商业化不确定性高的科技型企业的长期价值挖掘和培养。在发行承销环节，“科创板八条”提出深化制度试点，优化新股发行定价机制，并调整高价剔除比例（从1%左右增加至3%）。此举有助于稳定市场估值，并通过提高网下投资者持有科创板股票的市值要求，增加了参与门槛，促进了市场的健康发展。政策还特别强调了为“硬科技”企业建立股债融资、并购重组的“绿色通道”，严格再融资审核，提高审核效率。这为企业提供了更灵活的融资渠道，支持其研发和扩张。在股权激励方面，政策鼓励科创板上市公司采用股权激励，与投资者更好地实现利益绑定，并提高对核心团队和业务骨干的激励精准性。这有助于激发企业内部活力，是推动科技企业发展的有效策略。政策也着重营造健康的市场生态，加强与地方政府和相关部委的协作，常态化开展科创板上市公司走访，协助科创企业解决实际问题，共同提升科创板上市公司的质量。在监管层面，“科创板八条”突出了全链条监管的重要性，严格打击欺诈发行、财务造假等行为，明确发行人及中介机构的责任，从而更有效地保护中小投资者的合法权益。这有助于提高市场透明度和公信力，是防范市场风险、维护市场稳定的关键。在交易机制方面，政策提出完善做市商机制、盘后交易机制，丰富科创板指数品种，优化指数编制方法，并推出科创板ETF期权产品等措施。这些创新做法旨在提高科创板市场的流动性和活跃度，促进市场价格发现和资源配置的有效运作。"科创板八条"政策的推出，是对科创板市场深化改革、优化市场生态的一次重要部署。这些政策措施的深入实施，将进一步激发市场活力，促进科技创新，推动产业升级，为中国资本市场的长远发展奠定坚实基础。通过这一系列政策的推动，科创板将更好地服务于国家创新驱动发展战略，为中国经济的高质量发展贡献力量。
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