又一跨国药企抛售在华资产

今日（8月26日），跨国药企优时比（UCB）宣布一项资产剥离交易，将其在中国大陆的神经系统成熟产品（开浦兰、维派特、优普洛）与抗过敏产品（仙特明、优泽）出售给两家投资公司——康桥资本与阿布扎比主权投资机构穆巴达拉，交易金额为6.8亿美元（约48.4亿人民币）。

2023年，以上五款成熟产品在中国的总销售额达1.31亿欧元（约10.4亿人民币）。不止于此，优时比此次出售的，还包括位于珠海的生产基地。

剥离之后，优时比在华上市的主要产品仅剩下一款——治疗类风湿关节炎的培塞利珠单抗注射液（希敏佳）。不过，优时比意在转型，而非退出——在新闻稿中，依然强调将继续在中国深化创新、拓展合作。

令人感慨的是，这已经是月内第二起跨国药企处理在华资产事件。8月1日，协和麒麟（Kyowa Kirin）宣布将中国大陆业务整体出售给中国创新药企维健医药。更早一些，去年底山德士宣布将中国业务100%股份出售给总部位于南非的跨国药企爱施健（Aspen）。

优时比诞生于比利时布鲁塞尔，于1928年成立、1996年进入中国。是什么让这家腰部跨国药企，在华经营近30年后，选择转身？跨国药企处理中国资产的节奏正在加快，还会有下一个吗？

▲优时比在华产品线，红框处为此次剥离产品，剥离后只剩下一款主要产品。截图自优时比中国区官网

▍集采之后的“滑铁卢”

集采是跨国药企成熟产品近年来最大的命途变量。面对集采，优时比进展的并不顺利。

抗癫痫药物曾是优时比的辉煌领域。2020年，旗下左乙拉西坦注射用浓溶液（开浦兰）被纳入第三批集采药物品种。初次参与，优时比拿出了降价诚意，以75%的降幅、每瓶85元的价格组内第三名中标。

不过，2022年8月，因发现部分批次产品标示的有效期与注册批准的有效期不一致，国家药监局发布关于暂停进口、销售和使用优时比左乙拉西坦注射用浓溶液的公告。

紧接着，左乙拉西坦注射用浓溶液的集采中标资格被取消，由其他中选企业替补供应。一直到今年8月19日，国家药监局才发布公告恢复该产品的中国销售。

该事件对于中国区业绩的拖累，或许加码了优时比剥离交易的决心。

对于此次资产剥离交易，优时比全球首席执行官江睿甫Jean-Christophe Tellier表示：“此次交易将使公司能够集中精力进行创新和合作，确保其战略目标与中国市场不断变化的需求保持一致。”

他同时透露：“近期，优时比正积极筹备在中国市场推出一系列免疫系统、神经系统及罕见病领域的创新药物。”

作为这次跨国药企剥离资产的主要买家之一，穆巴达拉被称为“中国最有钱的中东好哥们"。2024年，穆巴达拉在中国的投资活动非常活跃。它的中国投资团队领投了京东实业和海森生物等公司，投资额度达到了6亿美元。而与红杉资本、康桥资本和泛大西洋投资合作共同领投跨境电商SHEIN的融资更是高达20亿美元。有公开资料显示，中东资金特别关注前沿科技、生物医药和新消费等领域。眼下，中东主权财富基金正在加速布局，直投中国市场，填补了国内投资市场对长线大额资金需求的巨大缺口。

当然，业界普遍认为另外一位买家才是真正的攒局者——康桥资本。2024年7月，康桥资本的创始人兼CEO傅唯接任了纳斯达克上市公司天境生物的董事长职务，备受关注。当然不只天境生物，信达生物、云顶新耀、贝瑞和康等诸多知名创新药企，背后都有其身影闪烁。

据悉，该交易尚需达成若干交割条件，包括必要的反垄断审查及其他惯例条件，预计将于2024年第四季度完成。不会对优时比全球2024年的财务预期产生影响。

▍向创新产品转型

优时比的新产品已经陆续走在路上了。

2022年4月，初次来到中国工作、拥有四分之一中国血统的法国人莫安岑“空降”优时比中国，出任在中国市场首次设置的“总裁”一职。

2022年11月，优时比首次亮相进博会，展示了多款在研的里程碑式药物，亮剑加码创新药的决心。

2023年3月，优时比对中国区进行了组织结构调整：将优时比中国作为一个整体，所有业务线向莫安岑汇报，就一些特别行动中国与全球最高决策层加强直接沟通，不再沿用全球按照业务条线进行划分的组织结构。

同年10月底，优时比自研新药罗泽利昔珠单抗（rozanolixizumab）注射液上市申请获CDE受理，用于治疗全身型重症肌无力(gMG)。此前6月，该产品已获FDA批准用于治疗乙酰胆碱受体（AChR）或抗肌肉特异性酪氨酸激酶（MuSK）抗体阳性gMG成人患者。

11月，担任优时比中国总裁19个月的莫安岑接受媒体采访时表示，优时比在中国运营27年后，不会再走老路了。“我们一定要走出一条新路，用创新‘武装’的新路”。

今年7月，优时比自研的生物制剂比奇珠单抗（倍捷乐）获得NMPA批准上市，适用于治疗常规治疗疗效不佳或不耐受的活动性强直性脊柱炎（AS，放射学阳性中轴型脊柱关节炎）成人患者。这是全球首个且目前唯一获批的白介素 -17A/F（IL-17A/F）双靶点生物制剂。

与成熟药品不同的是，创新药比拼的是速度和定力。随着众多药企的转型加码，许多创新领域正在迅速“红海化”，优时比能否在这场突围战之中最终脱颖，有待持续观察。

▍不同的选择

近年来，在政策推动之下，跨国药企全力押注创新产品的同时，“花式”处理成熟产品的并不在少数。

一些跨国药企趋向采纳“外包”策略——将集采产品及成熟产品转变为“轻资产”，企业本身全力投入于本土化创新研发。

比如辉瑞中国将旗下疫苗沛儿13代理给上药科园；GSK将其疱疹疫苗授予智飞生物独家经销；赛诺菲与上药达成战略合作……对应产品销售团队也屡屡传出裁员消息。

大企业有大企业的做法，而对于一些中型体量、产品有限的腰部跨国药企来说，就需要在更加逼仄的空间中做出选择。

本月初，协和麒麟（Kyowa Kirin）宣布将中国大陆业务整体出售给中国创新药企维健医药。2023年其财报显示，用于治疗中性粒细胞减少症的药物格拉诺赛特（Gran）因带量采购受到影响，收入出现了下降的趋势。

优时比全球也存在增长压力。2023年，优时比营收51.82亿美元，同比-4.87%。净利润更是自2021年起，连续三年下滑。根据美国《制药经理人》杂志（PharmExec）发布的2024年全球制药企业TOP50榜单，2023年，优时比从上年的第31位跌至34位。

▲优时比近五年营收数据 截图自谷歌财经

中国是全球第二大市场，选择退出或出售业务，一定是多方权衡利弊的结果。无关对错，皆是商业的抉择。

（来源：MedTrend医趋势）